适用范围：链上借贷中的杠杆
杠杆是利用借入资金或其他机制，使承担的资产价格敞口超过自有资金的安排。借贷与杠杆有关，但存在借款并不能直接说明杠杆倍数，还要看借款用途、债务和整体资产敞口。以下主要解释链上抵押借贷，不将其规则套用于所有衍生品。
以太坊官网的DeFi介绍说明，链上借贷可以通过资金池或点对点方式开展，抵押物为债务提供保障，相关流程由合约执行。这能帮助理解借贷结构，但不能证明每个应用都安全或采用相同规则。
抵押品、债务与抵押率
抵押品是为借款提供担保的资产；债务是需要偿还的借款及适用费用。理解风险时，需要同时观察两者的价值：抵押品数量不变，其价格下跌仍可能削弱债务保障。
抵押率和借款价值比描述抵押价值与债务价值的关系，但两者可能采用相反的分子、分母。阅读这些术语时，应先确认计算口径，不能只凭百分比高低判断风险。同样的抵押资产数量，也不代表始终具有相同的借款承受能力。
清算与清算阈值
清算通常指仓位不再满足协议要求时，按规则处置抵押品、偿还债务的过程。清算阈值是触发条件的一部分，与最初允许借入多少资金的限制应分别理解。具体触发条件和处置方式取决于协议。
杠杆会使资产价格变化对自有权益的影响加大。抵押资产贬值时，债务并不会因此同比减少，因此清算风险不能仅用资产跌幅解释，还涉及债务规模和抵押保障程度。
预言机与价格风险
预言机为合约提供用于判断的外部数据。Chainlink的数据服务说明，其价格数据由多个来源聚合并发布到链上，可用于抵押品估值、借贷及衍生品相关计算。
估值价格与实际成交价格是不同概念。合约采用的价格影响仓位是否满足要求，市场流动性则影响资产能以什么价格成交。理解预言机风险，需要关注数据是否及时、是否适用于对应资产；多来源聚合也不意味着所有数据风险都消失。
常见问题：稳定币和闪电贷是否消除风险
稳定币以跟踪某项资产价值为目标，名称中的“稳定”并不保证价格永远不变。涉及稳定币的借贷，仍需区分抵押品价值与债务价值的变化，不能直接理解为无价格风险。
闪电贷要求借款与偿还在同一笔交易内完成；无法满足偿还条件时，交易会回退。这种机制与持续持有债务的抵押借贷不同，不能据此推断普通杠杆仓位也能自动撤销损失。合约自动执行只说明规则的执行方式，不等于经济风险被消除。